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发布时间:2020-04-30 04:46 所属栏目:[业界] 来源:新京报
导读:(原标题:当当罗生门:详解庆渝股权对垒,当当谜题谁是最优解?) 渝庆相争,谁的当当?对于这家拥有超过20年历史的电商公司来说,“夫妻店”的拆伙是俞渝、李国庆之间婚姻破裂的一部分,也是公司进入动荡期的开始。 从4月26日“夺章”开始,李国庆接连利

(原标题:当当罗生门:详解庆渝股权对垒,当当谜题谁是最优解?)

渝庆相争,谁的当当?对于这家拥有超过20年历史的电商公司来说,“夫妻店”的拆伙是俞渝、李国庆之间婚姻破裂的一部分,也是公司进入动荡期的开始。

从4月26日“夺章”开始,李国庆接连利用公章以当当的名义发出多份公告,包括将俞渝调至负责当当公益基金的人事任命。按照他的“三步走”战略,在完成接管公章和组班子后,第三步将是进驻当当,给俞渝“贴封条”。

“我们内部看,他们的管理能力都很强,而且可以对着一个目标不断前进,但两个人还是有一些区别。”去年当当副总裁陈立均在接受记者采访时表示,俞渝更注重的是系统、流程和标准化;李国庆是业务型干部,喜欢亲力亲为,什么事都往前跑。

但正是这区别,为如今双方的矛盾爆发埋下伏笔。事实上,李国庆、俞渝在当当控制权上的角力,背后是二人对公司发展路线的分歧:李国庆希望当当能够围绕图书电商切入文化消费市场,他甚至积极拥抱区块链等新技术;俞渝希望当当固守“小而美”,她对目前公司7成收入来自图书、每年4、5亿的净利润感到满意,并不追求公司急速发展。

李国庆曾表示,最好的和解结果是其中一方面将另一方的股权买下,而不是谁把谁赶走,“或者我把她买出去,我当控制人,或者她把我买出去”。但如今双方已无退路,在等待离婚诉讼判决前,位于漩涡正中央的当当或将长时间处于巨大的不确定性之下。

股权之谜:为何李国庆与俞渝所持的股权数量有差别?

在当当的股权上,李国庆、俞渝以及工商信息系统的披露存在三个不同的版本。

工商信息系统显示,李国庆和俞渝分别持有当当科文的股权27.51%和64.2%,而天津骞程企业管理咨询合伙企业(有限合伙)(下称天津骞程)与天津微量企业管理咨询合伙企业(有限合伙)(下称天津微量)属于当当网高管的员工持股平台,分别持股4.4%和3.61%,即李国庆所说的两家支持他的小股东公司。

但实际情况却与工商信息系统的披露有所不同。根据当当网副总裁阚敏的披露,目前俞渝持有当当网股权52.23%,李国庆为22.38%,二人的儿子拥有18.65%(由父母代持),以此计算,三人的股份数量合计为93.26%;两个员工持股平台分别持股3.58%和2.93%(合计6.51%)。

李国庆则表示夫妇二人共持有91.71%股份,假设离婚后股权平分他将获得45.855%,凭借着两家小股东公司(合计8.01%)的支持,他将以过半数的支持(53.865%)通过股东会的召开实现当当的接管。

俞渝和李国庆在股权数量上各执一词,主要原因是双方在认定当当网的运营主体上有分歧——李国庆认为当当网目前的运营主体是当当科文,而俞渝则认为运营主体是北京当当网信息技术有限公司(下称北京当当)。

事实上,当当网的股权详情在海航科技(原名为天海投资)的收购预案中有详细披露。2018年4月,海航科技披露重组预案,当时公司计划作价75亿元收购当当,因此预案中交代了当当网拆除红筹和VIE结构前、后的股权架构。

预案披露,当当网拆除红筹结构前,当当科文由李国庆和俞渝各持50%股权,而北京当当作为境外实体协议控制当当科文,李国庆和俞渝在北京当当中共持股74.61%,管理层持股6.51%,外部投资者持有18.65%。

当当路线之争:李国庆激进想做大,俞渝保守求赚钱

但拆除VIE结构后,当当科文的股权结构出现新变化。俞渝、李国庆、天津科文、天津国略四方持有当当科文股权为91.71%,天津骞程和天津微量两个员工持股平台则共持有8.01%,这两个数字与李国庆所述,以及目前工商信息系统披露的丝毫不差。

而北京当当作为协议控制实体,在当当网私有化过程中则被当当科文全资收购。工商信息系统显示,2018年8月30日,北京当当的唯一股东由原来的电子商务(中国)有限公司变更为天津当当科文电子商务有限公司,该公司正是当当科文的全资子公司。

收购预案中有披露,俞渝、李国庆及其儿子合计间接持有北京当当93.26%股权,这也是阚敏在4月26日电话会议上披露股权详情的具体数据,即俞渝方认为当当网的运营实体应为北京当当。

当当路线之争:李国庆激进想做大,俞渝保守求赚钱

由于双方在公司运营主体上产生分歧,也就可以解释为何二人披露的持股数据有差异,同时预案对股权架构的披露也印证了李国庆的说法。他在近日表示,境内当当(即当当科文)已经收购境外当当(北京当当),没有儿子持股一说。

换而言之,李国庆认为当当网完成私有化后,2016年9月他与俞渝对儿子的股份赠予已不再成立,因为北京当当已成为当当科文的子公司,目前当当网真正的运营主体应该为当当科文,在当当科文中夫妇二人的儿子并不持有任何股份。

谁能获过半数支持?代持股份与中小股东成关键变量

李国庆与俞渝的离婚案件尚未结束,但任何一方想要彻底掌控当当,都必须争取超过50%的股权。

李国庆所述的过半数支持,成立的前提是其儿子的持股也纳入到婚内财产中。“扣除我儿子的(股份),扣除她妈妈信托的(股份),剩下的她(俞渝)认为这叫共同财产,那得说明这个公司过去的股权安排就是婚内财产约定,我认为显然不是。”

而俞渝方则认为,2016年8月至9月期间,俞渝、李国庆及其儿子已经签署了股权文件,儿子的股权已不属于婚内财产。

李国庆曾在去年年底告诉新京报记者,“当年在美国上市的时候,管理层的占股是32%,其中我27.5%,俞渝5%,后来,当当私有化的时候,我同意和俞渝的占股比例变成了五比五。”

李国庆称,俞渝曾建议双方各自拿一半股权给儿子,并由她代持儿子的所有股权,最终俞渝持股64%,李国庆持股27.5%。

北京志霖律师事务所律师赵占领在接受新京报记者采访时表示,如果确实存在他们二人对孩子赠与股权,但并未实际办理转让过户手续,除非对赠与合同办理了公证,否则根据合同法,赠与人在赠与的财产权利转移之前可以撤销赠与。

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